2025 年 6 月 13 日凌晨，以色列發起「雄獅行動」 (Rising Lion)，出動逾 200 架戰機向伊朗發動空襲，摧毀了地納坦茲 (Natanz) 的濃縮鈾提煉設施。此外，以軍並擊殺多名伊朗軍方高層及 6 名核子科學家。

 

摩根大通指，如果伊朗封鎖霍爾木茲海峽，估計油價可能會急升至最高每桶 130 美元。紐約期油一度飆 14.08%，最高報 77.62 美元，收市報 72.98 美元，升 7.26%。

 

筆者認為油價急升屬短期現象，升至摩通估計的 130 美元機會極低。

 

首先，石油供過於求的長期基本狀況並無改變。5 月 3 日，OPEC+ 同意 6 月再增產 41.1 萬桶，當日紐約期油跌 2.4% 至 56.89 美元。OPEC+ 成員國當然希望油價上升，增加石油收入，但如果伊朗封鎖霍爾木茲海峽，雖然油價飆升，但中東石油無法經海路出口，只會益了美國的頁岩油企業。

 

第二，伊朗有能力封鎖霍爾木茲海峽嗎？今次以色列空襲伊朗核設施，如果伊朗封鎖霍爾木茲海峽，導致油價急升並影響世界經濟，就是懲罰其他無辜的人，不會得到其他國家支持。此外，霍爾木茲海峽周邊國家有阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯，還有美軍，不是伊朗一個說了算。

 

第三，以色列與伊朗的冲突時有發生。2024 年 4 月 1 日，以色列空襲伊朗駐敍利亞大使館，13 人死亡。4 月 13 日，伊朗動用數以百計無人機和導彈報復，是史上首次直接襲擊以色列本土。4 月 19 日，以色列發射飛彈還擊。 10 月 26 日，以色列空襲伊朗多個軍事目標，11 月 1 日，伊朗透過伊拉克民兵發動攻擊。每次發生冲突，市場都會憂慮戰事升級，甚至演變成世界大戰，但最終都沒有，為什麽今次會特別危險？

 

最後，今次以色列摧毀伊朗核設施，除了美國默許外，其實區内國家，甚至世界其他國家心底裏都不反對。畢竟，伊朗擁有核武對全世界的安全構成威脅，核子戰爭對全人類都無好處。

 

2024 年 7 月，伊朗總統大選，改革派擊敗極端保守派，新政府傾向改善西方關係，伊朗民眾亦厭戰。所以，以目前伊朗的經濟和軍力，以及其他中東國家的態度，看不出發展成另一場大型中東戰爭的可能性。最佳的判斷方法就是觀察美國航母戰鬥群和核潛艇會否開往中東。如果認為緊張局勢將淡化，可考慮趁高沽出石油股，或買入石油認沽期權 (Buy Put) 賭油價下跌。

 

 

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