2023 年 10 月 12 日，筆者執筆時中海油 (#883) 尚未公佈第三季業績，但筆者對今明兩季的業績很有信心。

首先，紐約期油在 2023 年的第一至三季分別維持在每桶 76.11 、 73.75 和 82.46 美元，而中海油在第一季和第二季的每股盈利分別為人民幣  0.68 和  0.66 元，由於第三季紐約期油比前兩季更高，估計中海油第三季的每股盈利可達 0.7 元。

 

2023 年 10 月 7 日，哈馬斯突襲以色列，油價曾高見 87.24 元，10 月 12 日回落至大約 82  元。不過，以色列的報復行動未完，戰局隨時升級。就算戰事完結，油組仍很大機會維持減產，支持油價。

 

如果第四季油價保持在大約 80 元水平，中海油第四季的每股盈利可望達到0.69 元水平。以此估算，中海油全年的每股盈利可達人民幣  2.73 元，以派息比例  40% 計，每股派息人民幣  1.09 元，即港幣  1.18 元。(扣除 10%  股息稅後為 1.06 元）

 

以中海油股價  13.5 港元計，扣稅後的股息率相當於  7.8 厘，具有很強的防守力。以上推斷已單純從油價走勢估計中海油的盈利，並未包括中海油產量上升的因素。

 

總括而言，以巴冲突不可能在短時間内平息，隨時漫延至中東其他國家，油價大跌的可能性不大。第二，中海油的產量肯定繼續上升，這兩項因素都利好中海油。此外，目前市場避險意識很強，偏向追捧中海油這類穩健的高息股。

 

(聲明：以上觀點僅為個人看法，並非任何投資建議，本人或客戶持有上述股票。)